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24 de Febrero, 2010
Que podremos hacer si esta recuperación no es sostenible? 24-02-2010            Share

Analistas empiezan a dudar más sobre la sostenibilidad de la recuperación.  Como indica el analista Michael Shulman en Seekingalpha.com, podríamos ver en un corto a medio plazo lo que se conoce como un “double-dip recession,” lo que significa una recaída en la economía.  Hasta ahora los datos macroeconómicos de Estados Unidos apoyaban una recuperación solida pero los últimos datos vuelven a señalar más pesimismo.  Shulman hace referencia a los datos de ayer que apuntaban a una gran caída en la confianza del consumidor en Estados Unidos.  Acoplado con precios de vivienda que no se recuperan, el aumento de los solicitudes de desempleo, y las ventas estancadas de los minoristas, Shulman espera menos gasto de consumo y una caída en los beneficios empresariales para el segundo semestre de 2010El analista cree que los mercados financieros están subestimando la amenaza de esta recaída económica y que tendrán que ajustarse a la economía real.

Otros analistas apuntan a estos datos débiles en un contexto de política fiscal.  Hay debate entre la necesidad de responsabilidad fiscal y la necesidad de gastos públicos para seguir estimulando la economía.  Uno de los partidarios más conocidos por insistir en que los gobiernos tienen que aumentar sus gastos es Paul Krugman, el premio nobel de economía en 2008.  El opina que sería un error grande recortar gastos durante un periodo de desempleo masivo.  Krugman es partidario de la teoría económica que dice que el gasto público es necesario durante la recesión para compensar por la caída del sector privado. Según él, las preocupaciones recientes sobre la deuda soberana fueron exageradas y opina que el estimulo tiene prioridad para el corto plazo.  También en estas líneas, opina que la Reserva Federal debe mantener los tipos de interés lo más bajo posible durante los próximos dos años como mínimo.  Como argumento a favor, Krugman cita a los datos de bajo inflación (otra área de debate son los riesgos inflacionistas).

Finalmente, mencionamos a un analista anónimo en SeekingAlpha.  El cita una grafica que muestra las diferencias en la distribución de la riqueza, lo cual indica que la diferencia entre los ingresos personales de los más ricos y de los más pobres esta en lo más alto desde la gran depresión.  Como indica el y otros analistas, la recuperación que estamos viendo no es de lo más sostenible.  Argumentan que las medidas fiscales se realizaron mayormente a través de rescates de las entidades grandes y que solo se beneficiaron unos pocos.  Este analista anónimo argumenta que la prosperidad económica no viene de los que están entre el 1% más ricos, si no que tiene que venir de las masas consumidores.  Se realizó el rescate de grandes empresas como a AIG, BoA, Fannie Mae, y Freddie Mack pero el problema está en que la ayuda no llega al contribuyente.  Algunos analistas son altamente críticos con el gobierno por salvar a los “culpables” y a perjudicar al contribuyente.  Este analista anónimo llega a declarar que el contribuyente va a llegar a sus límites.  Llega a relacionar la posible pérdida de tolerancia de algunos con la avioneta que chocó con el edificio de la hacienda la semana pasada en Texas. También cita un informe que indica un aumento de amenazas contra los cobradores.  Y si nos permite ser un poco sensacionalistas y añadir leña al fuego, ¿qué nos dice el caso del hombre que demolió su casa antes de que lo llevara su banco?

Sin llegar a estos extremos y reconciliando las diferencias de muchos analistas, opino que lo que hace falta es aprobar reformas y gastar sensiblemente.  Se teme que muchos de los gastos fiscales fueron despreciados.  Solo con reformas se puede intentar a respectar la responsabilidad fiscal mientras invertimos en verdaderos locomotoras de la futura economía.

Fuentes:
http://seekingalpha.com/article/190274-consumer-confidence-and-the-upcoming-double-dip?source=feed
http://krugman.blogs.nytimes.com/2010/02/23/a-hawk-for-all-seasons/
http://seekingalpha.com/article/189649-wealth-disparities-in-u-s-approaching-1920s-levels?source=article_sb_popular
 



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